近日，卖方研究所经历巨变，似乎遭遇了一场行业地震。几位所长继而离职，不少研究所宣布要停止研究业务。据了解，连续一年的时间里，多位首席分析师也选择了另寻高就。
过去，卖方研究所凭借提供高质量的股票研究报告来获取手续费和佣金，为其带来了丰厚的超额收益。但现在，这一收益模式正面临严重的挑战。一个卖方首席分析师曾表示，他之所以不选择去公募或保险资金等买方机构，主要是因为那里的薪资实在难以令人满意。他表示，作为一位业绩优异的卖方首席，仅在业内工作五年就可以年薪达到200万元人民币，前提是必须完成一定的业绩指标。然而，当他考虑过加入一家公募的研究部时，薪资却被砍了四成以上，甚至连头衔也无法保留。
卖方研究所的核心工作是提供研究服务来获取佣金，由于他们没有持仓，因此并不需要对交易直接负责，很多卖方研究员仅需确保服务质量即可。服务涉及多个方面，包括与上市公司沟通、组织专家路演、代写买方分析师的报告、接受调研任务等。然而在买方，分析师们的KPI与他们推荐的股票表现直接挂钩，容错空间小，无法确保常常有超额收益。
除此之外，由于市场的逐步成熟和鞭策，不少基金经理开始对卖方分析师的背景持怀疑态度。因为，市场上销售型分析师比比皆是，而缺乏深入研究的能力。不时出现某首席路演完全偏离预备材料的现象，因为他们所用的材料往往并非自己编写，而是研究院中的研二学生提供的。
伴随公募基金降低管理费和提成等措施，研究所可获得的派点急剧减少，这给行业带来了前所未有的压力。处于自我保护机制的驱动下，许多卖方人才选择退出了这个市场。
目前，尽管卖方研究机构内仍有不少卓有成效的人才，但后续人才培养出现了断层，对比当年经受过专业训练、基本功扎实的内容编辑，现在直接从毕业进入行业的人，对内容研究的敏感度和深度均有所下降。
研究所的生存情况变得越来越艰难。有研究机构为了节省成本，限制了差旅经费，导致研究员不得不自费进行出差调研。回想过去，出差时住星级酒店简直是标准配备，而如今，即便是要求在全季快捷酒店获得一份免费早餐，也需要与前台员工费尽口舌。整体来看，卖方研究所的辉煌时代似乎已经成为过去，未来的行业变革正在引发一场深刻的思考。
