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日元汇率战火下,人民币悄然迎来战略机遇?


近期,国际货币市场上发生了一场针对日元的激烈争夺战。原本市场普遍预计美联储可能放缓加息步伐,但美国方面一系列鹰派言论却逆转了预期,促使美元指数不断攀升,打压日元汇率至逾150大关。随后,美国金融资本大行其道,4月份更是大量做空日元,令日元汇率一度触及160低点。

日本为了提振自家经济,长期以来一直实行宽松的货币政策。与此同时,为了对抗通缩,日本央行也未能追随美国加息脚步,进一步加剧了日元贬值的局面。而在日元贬值的进程中,日本本土企业和金融集团在积极购入美元资产和国债的同时甩售日元,本质上也是在助长日元对美元的下跌。

美国方面似乎一直寻找着时机对日元发起更猛烈的贬值攻势。然而,就在市场普遍看空日元之时,上周日本央行作出了出人意料的选择,未加息而是沿用现行利率。日本央行此项决定一经发布,周一日元汇率瞬间跌破160大关,市场一片哗然。

市场未曾预料到的转折出现了。美元兑日元汇率周一突遭三次急剧下挫,而至周三凌晨,更出现了一次超大规模下跌。值得注意的是,这种汇率变动仅限于美元对日元,并未对其他货币产生类似影响,显示出是日元的单边上涨。一切迹象表明,日本央行已经开始反击,力图稳住汇率并给美元以沉重一击。

据分析,日本央行周一可能投入了约5.5万亿日元来干预市场,若算上后续行动,使用的资金量甚至可能接近或超过了2022年三次累计投入的90,000亿日元。日本政府债务占GDP之比居高不下,高达217.3%,一旦加息,将使得债务利息支出大增,给日本官方财政带来沉重压力。面对这种局面,维持利率不变乃至市场干预便成为了日本央行的必然选择。

在这场货币战争的背后,潜藏着对人民币的重大影响。日元的强势反弹给美元指数带来压力之时,人民币有望受益上扬。而且随着日本在减持美债后的再配置需求,从全球国债的安全与收益比来看,人民币成为一颗明星选择。预计日本未来或将增持人民币资产,作为其外汇储备的一部分,这无疑为人民币提供了一个不可多得的战略机遇。

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