近期，大家眼中的电商巨头京东在资本市场表现不佳，情况堪忧。与中概股整体萎靡市场相比，京东的股价更是惨淡，从年初至今跌幅已经接近50%，属于股市中的“大盘股”。最近京东的股价又跌了8.27%，全周的跌幅达到了17%左右。投资者们都在不断质疑，京东出了什么问题？其实，早在此时，京东就已经被与之相比的拼多多遥不可及，情况复杂。
尤其引人关注的是，东京的一直被视为”小弟” 的拼多多在资本市场的表现已经趋于强大，今年以来其股价上涨了30%，如今达到了1420.26亿美元的市值，这个数字惊人地超过了京东的市值，而京东目前的市值只有438亿美元，仅为拼多多的30%，两者之间的差距已经接近千亿美元。回想起三年前，京东和拼多多的市值还相差无几，如今，拼多多却早早地将京东甩在了后头。
对于京东股价这种现象，我们可以稍微进行一些解读。京东预计的三季度营收增速预期会放缓，这点引起了投资银行对其价格的担忧，也直接导致了股价的大跌。例如有分析人士认为，京东核心的零售业务在三季度同比增长速度可能将趋于平稳，而它在上一季度的增长速度为5%。因此，许多机构都对京东的目标价进行了下调。同时，根据市场的一些反映，京东在未来一段时间内难以有大的起色，这是由于其业务还在进行调整，而宏观经济趋势也对其展现出阻力，但京东的利润有可能会有所提升。
当然，京东的股价下跌可能只是短期的市场情绪波动表现，京东的股票还有被严重低估的可能。京东的营收增长放缓以及相对主要对手的落后也是近期其股价震荡的主要原因。相较于拼多多的60%增速以及淘宝分拆后第二季度的两位数增长，京东短期内的吸引力确实相对较弱。
然而，往大了说，京东是否像数年前一样触底反弹，走出低迷，还要看京东如何应对此次挑战。自去年三季度以来，京东一直在积极进行内部业务和架构调整，今年也开始实施”低价”策略，还下场做了百亿补贴，京东也在争夺第三方商家，将自有流量和资源让给商家。此举短期内可能会使京东传统的自营零售业务放缓，但为了长远考虑，京东这一系列调整显然是为了迎接刺激市场的新冠势力，或者说是必须面对宏观经济萎靡、消费降级的大趋势。在经济形势好转，钱财充裕的时候，京东的重资产、重物流模式是具有优势的，但如今，低价策略的出现似乎使京东的优势变成了枷锁。希望这次，京东能够再次通过刘强东的领导，度过这次更大的挑战。
